一,、節(jié)假期前后紙漿及下游產品價格波動分析

國慶假期期間紙漿基本處于放假離市狀態(tài),，國內紙漿現貨市場價格無明顯波動。節(jié)后市場交投并無明顯改善,，震蕩整理為主,。截至10月8日,，針葉漿市場現貨價格指數6075，需求延續(xù)疲軟,，下游紙廠及貿易商拿貨情緒仍偏謹慎,。下游生活用紙部分紙企國慶期間開始拉漲，漲幅100-200/噸,。雙膠紙及銅版紙部分規(guī)模紙企節(jié)后陸續(xù)發(fā)布漲價函,，預計漲幅在100-300/噸。受漲價因素刺激,，部分紙企出貨速度有所加快,，但多數紙企仍持謹慎觀望態(tài)勢。

二,、紙漿及下游產品供需分析

1,、供應面：節(jié)前國內紙漿工廠雖有小幅降低，但整體供應影響有限,。據隆眾資訊不完全統(tǒng)計,，節(jié)前國內主港紙漿港口庫存共191.1萬噸，環(huán)比增加2萬噸,，增幅1.06%?，F貨整體供應相對充裕。

2,、需求面：白卡紙：十一假期間白卡紙市場供應正常,，隨著個別停機紙廠恢復生產，白卡紙市場貨源充裕,，企業(yè)產量增加，對于10月份白卡紙行情走勢利好一般,。10月底至11月份新產能投產在即,，整體供應面呈增加趨勢，增速大于需求增速,，利空白卡紙后市行情,。

3、文化用紙：十一期間雙膠紙企業(yè)整體開工嚴重不足,，企業(yè)平均開工率不足50%,。終端需求偏弱,，疊加紙企生產成本壓力較大，多數紙企延續(xù)減產運行,，另因個別地區(qū)受限電影響,，雙膠紙市場供應有一定縮減；銅版紙企業(yè)為響應減排限電政策及緩解市場供需矛盾,，金東紙業(yè),、晨鳴紙業(yè)、太陽紙業(yè),、華泰紙業(yè)等紙企節(jié)前紛紛發(fā)布停機減產計劃,。十一期間整體開工嚴重不足。企業(yè)平均開工率低于50%,。

4,、生活用紙：十一期間整體開工仍處低位，企業(yè)平均開工率在50%左右,。國內江蘇,、廣東地區(qū)受限電影響較為嚴重，其他地區(qū)暫未嚴格管控局部地區(qū)受提漲及出貨影響,，紙機開工負荷率提升,。

綜合來看：目前下游紙企整體需求放量有限，紙廠及貿易商拿貨意愿不佳,，采買節(jié)奏不及預期,。

三、后市展望

      節(jié)后,，雖然下游文化用紙及生活用紙?zhí)釢q意愿較強,，對穩(wěn)定紙漿市場有一定的提振效果。但是受限電及雙減政策影響,，部分紙廠裝置仍有停機檢修計劃,，市場整體開工較上年均有小幅下滑，部分紙企開工率仍不足50%,，整體需求有待修復,。四季度做為造紙行業(yè)的傳統(tǒng)旺季，紙漿整體供應量預計增加有限,，短期紙漿現貨市場供需錯配仍存,，預計短期紙漿現貨市場或將延續(xù)偏弱預期，弱勢運行或將成為主基調,。