雖然五一小長假過后，國廢價(jià)格基本保持全線小幅上漲的架勢(shì),，以5月8日為例,，華東地區(qū)上調(diào)30-100元/噸，華南地區(qū)上調(diào)20-50元/噸,，華中地區(qū)上調(diào)20-50元/噸，北部地區(qū)上調(diào)30-50元/噸,，西部地區(qū)上調(diào)50元/噸,。但縱觀四月下旬至5月初，成品紙價(jià)格卻有所回落,。

   下面,，我們來具體跟蹤一下近期產(chǎn)業(yè)鏈各個(gè)環(huán)節(jié)的價(jià)格數(shù)據(jù)。

   原材料方面

   進(jìn)口廢紙持續(xù)減量,。美廢,、歐廢到岸價(jià)分別上漲35美元/噸、13美元/噸,，國廢到廠價(jià)（不含稅）福建,、廣東地區(qū)維穩(wěn)，其余地區(qū)下跌10-20元/噸,；針葉木漿外盤價(jià)上漲10美元/噸,。

   （1）2020年前六批進(jìn)口廢紙?jiān)S可已公布，共65家企業(yè)獲批,，進(jìn)口許可數(shù)量合計(jì)451萬噸,，與2019年相比下滑58%；2020年1-3月廢紙進(jìn)口量134萬噸,，與2019年同期相比減少51%,；（2）本周美廢、歐廢到岸價(jià)分別上漲35美元/噸、13美元/噸,，日廢到岸價(jià)維穩(wěn),；本周國廢到廠價(jià)（不含稅）福建、廣東地區(qū)維穩(wěn),，其余地區(qū)下跌10-20元/噸,；（3）本周闊葉木漿外盤價(jià)維穩(wěn)，針葉木漿外盤價(jià)上漲10美元/噸,；闊葉木漿現(xiàn)貨價(jià)格維穩(wěn),，針葉木漿現(xiàn)貨價(jià)格下跌32元/噸；2020年4月下旬中國三大港口木漿庫存合計(jì)173萬噸,，環(huán)比下降12%,。

   成品紙方面

   價(jià)格均有回落，溶解漿價(jià)格維穩(wěn),。

   截至5月5日,，雙膠紙、銅版紙價(jià)格分別下跌約100-450元/噸,、300-350元/噸,，白卡紙價(jià)格下跌50-100元/噸；箱板瓦楞紙價(jià)格下跌100元/噸,；溶解漿價(jià)格維穩(wěn),。

   木漿系、廢紙系紙品盈利均有下降,。以成品紙與原材料價(jià)差指標(biāo)表征盈利水平,，雙膠紙、銅版紙盈利與上期相比下降約196-203元/噸,、99-104元/噸,，白卡紙盈利與上期相比下降約31-38元/噸；廢紙系紙品盈利與上期相比下降約70-84元/噸,。

   以上所述的價(jià)格波動(dòng),，與近期需求結(jié)構(gòu)的變化及內(nèi)外需中長期大概率走勢(shì)息息相關(guān)。

   據(jù)國家統(tǒng)計(jì)局公布的數(shù)據(jù)顯示,，4月制造業(yè)采購經(jīng)理指數(shù)PMI和非制造業(yè)商務(wù)活動(dòng)指數(shù)PMI均位于榮枯線以上,。整體而言，4月需求恢復(fù)弱于生產(chǎn),，反映訂單不足的企業(yè)占比高達(dá)57.7%,。與此同時(shí)，受海外疫情影響,，4月新出口訂單指數(shù)和進(jìn)口指數(shù)分別為33.5%和43.9%,，比上月下降12.9和4.5個(gè)百分點(diǎn),。

   從細(xì)節(jié)數(shù)據(jù)看，國內(nèi)需求持續(xù)加速恢復(fù)

   服務(wù)業(yè)復(fù)蘇步伐略有提速,，4月服務(wù)業(yè)PMI為52.1%,，比上月上升0.3個(gè)百分點(diǎn)。其中,，在調(diào)查的21個(gè)行業(yè)中,，有14個(gè)行業(yè)商務(wù)活動(dòng)指數(shù)高于50.0%。其中,，與居民基本生活密切相關(guān)的零售業(yè)商務(wù)活動(dòng)指數(shù)連續(xù)兩個(gè)月位于60.0%以上,，企業(yè)經(jīng)營活動(dòng)恢復(fù)較快；近期各地餐飲消費(fèi)活動(dòng)重啟,，餐飲業(yè)較上月明顯回暖,，商務(wù)活動(dòng)指數(shù)升至60.0%以上。

   除零售業(yè)外,，生活服務(wù)業(yè)在假期恢復(fù)也非常明顯,。據(jù)美團(tuán)研究院數(shù)據(jù)顯示，截至5月4日,，全國生活服務(wù)業(yè)消費(fèi)復(fù)蘇率已達(dá)91.5％,，按4月30日的75.9％有偏差幅度提高。這個(gè)假期過多的人開始外出享受堂食,，深圳,，上海，西安,，北京，成都成為到店餐飲訂單量最多的城市,。

   酒類消費(fèi)市場出現(xiàn)升溫,。記者近日走訪北京部分終端商超以及餐飲店發(fā)現(xiàn)消費(fèi)正在恢復(fù)。在眾多產(chǎn)品當(dāng)中,，中高端酒類產(chǎn)品仍為核心盈利產(chǎn)品,，且且需求量不小。有參與者代表指出,，酒企近年多逐利中高端市場,，因此在消費(fèi)復(fù)蘇后，首先回暖的便是中高端品類,。

   “五一”小長假期間（5月1~5日）,，網(wǎng)聯(lián)平臺(tái)日均勻處理資金類網(wǎng)絡(luò)支付交易筆數(shù)為13.54億筆，增長54.59％,；日均處理代表線下消費(fèi)的條碼支付交易筆數(shù)增長48.5％,。數(shù)據(jù)顯示,，“五一”假期，部分短視頻平臺(tái)日均交易量及交易金額較4月日均漲幅分別達(dá)到52.33％,，38.12％,。

   海外情勢(shì)持續(xù)嚴(yán)峻

調(diào)查數(shù)據(jù)顯示，由于新冠肺炎相關(guān)的管制,，全球需求受到重創(chuàng),，印度服務(wù)業(yè)活動(dòng)遭遇了令人震驚的崩潰，導(dǎo)致裁員人數(shù)出現(xiàn)歷史性激增,，該數(shù)據(jù)跌至5.4,，遠(yuǎn)低于路透調(diào)查預(yù)測(cè)的40和50的榮枯分水嶺。

針對(duì)新冠肺炎的阻止措施已使全球GDP減少了16%,。

美國3月商品貿(mào)易逆差擴(kuò)大,，因出口下滑抵消了進(jìn)口萎縮，表明新冠疫情正在顛覆全球商品和服務(wù)流動(dòng),。美國商務(wù)部周二公布的數(shù)據(jù)顯示,，出口較前一個(gè)月下降了創(chuàng)紀(jì)錄的9.6%，至1877億美元,，而進(jìn)口下降了6.2%,，至2322億美元。

亞洲多個(gè)經(jīng)濟(jì)體的工廠產(chǎn)出指標(biāo)在4月跌至紀(jì)錄低點(diǎn),，這表明即使中國開始重啟生產(chǎn)活動(dòng),，世界制造業(yè)樞紐的收縮程度仍在加深。IHS Markit周一發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示,，東南亞很多國家的采購經(jīng)理人指數(shù)(PMI)在50這一榮枯分水嶺下方進(jìn)一步下滑,，創(chuàng)下相關(guān)指數(shù)有史以來的最低水平。日本和韓國的指數(shù)降至2009年以來的最低水平,。

當(dāng)前疫情正在逐漸從歐美發(fā)達(dá)國家向第三類國家擴(kuò)展,，未來外需情況仍不明朗。

以市場終端需求為最終導(dǎo)向的包裝紙市場,，雖迎來五一假期的一波短期恢復(fù),，但節(jié)前降價(jià)清庫存只能為包裝紙廠帶來短期的喘息，對(duì)后市總體預(yù)期的不確定性,，也使得造紙廠現(xiàn)金為王,、成品變現(xiàn)的動(dòng)機(jī)越發(fā)明顯。

期盼已久的夏天已經(jīng)到來,，行業(yè)真正的復(fù)蘇,，我們還在等待。