1 瓦楞紙三季度市場回顧

據卓創(chuàng)統(tǒng)計數(shù)據顯示,，2019年三季度瓦楞紙均價為3246元/噸,，較上一季度下滑231元/噸，環(huán)比下滑6.64%,，同比下滑29.40%,。三季度瓦楞紙市場先承壓下行后穩(wěn)中上漲,，節(jié)日需求帶動交投氣氛逐漸升溫,。7-8月中旬前規(guī)模紙企下調報價200-300元/噸，導致市場悲觀情緒彌漫,，中小紙企報價下滑50-150元/噸,；8月中旬以后各紙企開始流露漲價意愿，同時規(guī)模紙企提價1-2輪,，提振市場信心,。造成本季度市場走勢的影響因素主要由以下幾方面：首先，前半季度因終端需求不旺,，市場供需矛盾突出,，紙企庫存長期積壓導致紙價大幅下滑；其次,，隨著中秋節(jié)臨近,，包裝企業(yè)訂單略有增多，對原紙采購心態(tài)轉為積極,；再次,，原料廢紙價格有所抬頭，成本壓力支撐下紙企陸續(xù)開始提價,；另外,，大氣污染治理力度加強，市場供應逐漸偏緊,，紙企挺價意愿增強,。

2 箱板紙三季度市場回顧

據卓創(chuàng)資訊數(shù)據監(jiān)測，2019年三季度箱板紙均價3907元/噸,，較上一季度下跌299元/噸,，環(huán)比下滑7.11%，同比下滑24.75%,。三季度箱板紙市場先抑后揚,，從8月中下旬開始，市場訂單轉好,，成交緩慢回暖,。從企業(yè)價格來看，規(guī)模紙廠先降后漲,，雖8月中下旬開始上調紙價3-4次,，中小紙廠跟漲幅度在100-150元/噸，但仍難追平前期降幅,，所以整體均價呈下滑趨勢,。影響三季度箱板紙市場的主要因素有：1.雖下游消費淡、旺季特征不明顯,，但受中秋及國慶傳統(tǒng)節(jié)日的消費備貨預期帶動,，加之下游庫存低位,，在雙節(jié)來臨前，補庫節(jié)奏較快,，紙廠去庫存節(jié)奏好,。2.規(guī)模紙廠價格政策求“穩(wěn)”，加之產品鏈高,、中,、低檔資源布局逐漸豐富，所以市場靈活性較前有所增加,，下游客戶心態(tài)較穩(wěn)，拿貨積極性有所提高,。3.成本端廢紙波動幅度收窄,，雖對箱板紙銷售支撐作用減弱，但穩(wěn)定了市場心態(tài),，對箱板紙的銷售起到了輔助作用,。4.中美貿易摩擦尚未明朗，需求預期仍偏弱,。

3 原料市場回顧與預測

3.1 廢舊黃板紙市場回顧與預測

據卓創(chuàng)資訊監(jiān)測數(shù)據顯示,，9月份國內廢紙市場整體呈震蕩調整的格局，根據卓創(chuàng)統(tǒng)計的廢紙價格統(tǒng)計顯示,，9月份國內廢舊黃板紙均價基本運行在1880-1900元/噸之間,，整體波動的幅度還是較小。四季度來看,，國內造紙行業(yè)還處于市場景氣度的下行周期,，不過利空因素的邊際影響正在減弱，廢紙市場也在向基本面回歸,。四季度影響廢紙市場的因素依然多空交織,，卓創(chuàng)認為，其整體價格重心還將下移,，但是其下行幅度將放緩,。當然我們還要警惕，中美貿易爭端再度惡化,，及中國經濟下行壓力加大所帶來的不確定風險,。

3.2 紙漿市場回顧與預測

據卓創(chuàng)資訊監(jiān)測數(shù)據顯示，2019年三季度進口本色漿現(xiàn)貨市場供應量變化不大,，但需求持續(xù)疲軟,，價格偏弱整理。卓創(chuàng)分析,，巴西海關公布9月份到中國紙漿出口量小幅小降,，但本色漿供需矛盾稍緩,，漿價起伏有限。

4 2019年四季度瓦楞及箱板紙市場展望

卓創(chuàng)分析認為,，四季度瓦楞及箱板紙市場為傳統(tǒng)需求旺季,，紙價整體穩(wěn)中偏上為主。

供應面：卓創(chuàng)獲悉玖龍沈陽,、泉州基地,、安徽林平、安徽山鷹等紙企新增項目在四季度有投產計劃,，供應大增或將導致市場恐慌情緒出現(xiàn),。

需求面：受雙11、圣誕,、元旦及春節(jié)節(jié)日扎堆帶動,，且訂單存前移可能，四季度瓦楞及箱板紙市場需求有向好預期,，整體交投氣氛料有所改善,。

成本面：卓創(chuàng)預計進入12月份原料廢紙疲軟下滑，受成本面利空影響,，瓦楞及箱板紙市場趨穩(wěn)運行,，不排除局部存小幅下行壓力。

綜上所述,，卓創(chuàng)預計四季度瓦楞及箱板紙市場價格上漲幅度或不大,，較三季度上漲100-200元/噸，環(huán)比上漲3%-6%,。