據(jù)分析師和市場消息人士稱,，2025年開始時，全球桉木漿價格預(yù)計(jì)將處于較低水平,，中國市場約為每噸545美元,。預(yù)計(jì)2025年下半年開始出現(xiàn)反彈，供需有望達(dá)到一定平衡,，有利于庫存補(bǔ)充,。

  根據(jù)Fastmarkets RISI的歷史數(shù)據(jù)，中國市場闊葉漂白木漿 (BHKP) 價格在2023年上漲近26%后,，在2024年趨于穩(wěn)定,，與上年同期相比平均上漲近9%。

  關(guān)鍵是2024年全年的價格行為并不是線性的,。上半年價格上漲近 16%(6月份中國達(dá)到每噸745 美元的峰值),，此后價格一直在下降。

  此次價格調(diào)整主要是由新產(chǎn)能進(jìn)入市場推動的,。2024年7月,，Suzano開始運(yùn)營Ribas do Rio Pardo的Cerrado項(xiàng)目，該項(xiàng)目每年將為市場增加255萬噸桉木漿,。預(yù)計(jì)2024年該工廠的產(chǎn)量為90萬噸,，銷量為70萬噸。

  在中國,，行業(yè)內(nèi)相對較新的工廠聯(lián)盛漿紙推出了一條新生產(chǎn)線,，這將使其位于福建省的一個制造基地的漿紙綜合產(chǎn)能達(dá)到每年390萬噸。

  根據(jù)Fastmarkets的每周調(diào)查,，目前中國闊葉漂白木漿 (BHKP) 的凈價穩(wěn)定在每噸545美元,。在歐洲，價格在12月中旬經(jīng)歷了更大幅度的調(diào)整,，穩(wěn)定在1.000美元,。

  Fastmarkets RISI拉丁美洲經(jīng)濟(jì)學(xué)家Rafael Barisauskas表示：“2025 年上半年，以美元計(jì)算的國際紙漿價格仍有進(jìn)一步小幅下跌的空間,，尤其是第一季度,?！?/span>

  Fastmarkets 預(yù)計(jì)2025年前三個月亞洲闊葉漂白木漿價格將進(jìn)一步下降6.7%，預(yù)計(jì)第二季度將保持穩(wěn)定,。預(yù)計(jì)下半年開始價格將再次上漲,。

  Barisauskas補(bǔ)充道，價格將在整個第一季度保持穩(wěn)定,，隨后不久就會出現(xiàn)復(fù)蘇,，具體取決于國際需求。

  需求的潛在變化可以用目前買家的紙漿庫存水平較低來解釋,。這位經(jīng)濟(jì)學(xué)家表示：“如果出于某種原因,，他們進(jìn)入市場尋求額外的產(chǎn)量——這意味著如果需求改善超出了同期預(yù)期——紙漿價格就有更快復(fù)蘇的空間?！?/span>

  Itaú BBA表示,，更重要的庫存補(bǔ)充行動預(yù)計(jì)將在農(nóng)歷新年之后，即2月份發(fā)生,。分析師在一份報(bào)告中寫道：“這可能會觸發(fā)紙漿[下行]周期的拐點(diǎn),。”

  市場也在密切關(guān)注由于房地產(chǎn)行業(yè)危機(jī)而導(dǎo)致的中國過剩木材對紙漿需求的潛在影響,。中國是世界上最大的原材料買家,，平均每年進(jìn)口2000萬噸。

  Suzano 紙漿商業(yè)和物流執(zhí)行副總裁萊昂納多·格里馬爾迪 (Leonardo Grimaldi) 認(rèn)為,，一些公司將被迫削減產(chǎn)能,，以避免被“扼殺”?！敖裉斓膬r格已經(jīng)低于邊際成本,。然后他們要么停止或減少生產(chǎn)，要么永久關(guān)閉這些產(chǎn)能”他說,。

  Grimaldi先生認(rèn)為價格已處于或非常接近底部,，這種看法得到了亞洲客戶的采購模式的支持，他們在價格較低時加速補(bǔ)貨,。

  巴西另一家主要紙漿生產(chǎn)商Klabin也持同樣觀點(diǎn),。“中國市場的價格已經(jīng)穩(wěn)定了數(shù)周,。歐洲出現(xiàn)一些調(diào)整并企穩(wěn),。因此，從短期來看,，我們看到了穩(wěn)定,。”該公司首席財(cái)務(wù)官馬科斯·伊沃在年度投資者會議上對記者表示,。

  花旗分析師在一份報(bào)告中評估,，盡管價格較低,，但預(yù)計(jì)兩家公司將繼續(xù)表現(xiàn)良好,，尤其是在美元走強(qiáng)和有利的運(yùn)營環(huán)境的推動下,。

  一段時間以來引起市場關(guān)注的一點(diǎn)是闊葉木漿和針葉木漿價格之間的差異，即市場術(shù)語中的“價差”,。目前,，其在中國的價差為317美元，在歐洲的為482美元,。

  Barisauskas 先生表示,，盡管這兩種紙漿生產(chǎn)商都對供應(yīng)量進(jìn)行了重大調(diào)整，但2024年底新的闊葉木漿產(chǎn)能的投產(chǎn)以及預(yù)計(jì)2025年的產(chǎn)能應(yīng)會繼續(xù)支撐歷史高位的“價差”,?！斑@將繼續(xù)支持消費(fèi)轉(zhuǎn)向闊葉木漿”他補(bǔ)充道。