奢侈品公司迎來今年以來最揚眉吐氣的一天,。

據(jù)時尚商業(yè)快訊，奢侈品股票9月26日全線上漲，全球最大奢侈品集團LVMH領漲奢侈品股,，股價大漲11%至678歐元，愛馬仕股價大漲10%至2217歐元,，Gucci母公司開云集團股價大漲9.6%至251歐元,，Burberry集團股價大漲8.7%至6.6英鎊，卡地亞母公司歷峰集團股價大漲8%至131瑞士法郎,，Hugo Boss集團股價大漲5.5%至40歐元,，歐萊雅集團股價大漲7%至409歐元,，雅詩蘭黛集團股價大漲10%至100美元。

中國是全球最大的消費市場,，也是奢侈品銷售的主要推動力,，投資者預計在中國經(jīng)濟政策組合拳利好的提振下，中國市場對歐洲奢侈品牌和高端美妝品的需求將會增加,。

根據(jù)瑞銀的一份研究,，分散在全球的中國消費客群2023年為全球上市奢侈品公司貢獻了約30%的銷售，美國消費客群貢獻了23%,，歐洲消費客群貢獻17%,，日本消費客群貢獻9%，韓國消費客群貢獻6%,，其它消費客群貢獻14%,。

中國消費者之所以對奢侈品行業(yè)的未來至關重要，不僅因其銷售貢獻比例,，還因其對奢侈品銷售增長的貢獻,。

摩根士丹利的研究顯示，自2023年夏季以來,，中國消費客群在LVMH的時裝皮具部門的增量貢獻占比超過100%,，因此中國奢侈品市場需求的任何變化都至關重要。

今年以來,，中國奢侈品需求疲軟拖累各大奢侈品集團整體表現(xiàn),。LVMH上半年收入下跌1%至417億歐元，其中中國所在的亞太市場收入下跌10%,，成為唯一錄得下跌的市場,。

對于包括中國的亞太市場第二季度的增長放緩，愛馬仕解釋,，在農(nóng)歷新年所在的一季度過后,，中國市場的客流量下滑，而且去年二季度疫情后亞太市場業(yè)績出色,，今年的增長還受到高基數(shù)影響,。

愛馬仕集團執(zhí)行主席Axel Dumas在財報發(fā)布后的分析師會議上則表示，進取型消費者的數(shù)量已經(jīng)下降,，尤其是中國消費者,。但他同時指出，雖然中國奢侈品市場存在挑戰(zhàn),，但消費者對產(chǎn)品的重視程度有所提高,，他們?nèi)缃窀雨P注產(chǎn)品的質(zhì)量而非知名度。

中國消費者的出境游帶動日本奢侈品旅游零售暴漲,，成為奢侈品行業(yè)今年以來為數(shù)不多的增長動力之一,。

然而由于消費者為等待出境游克制在本地消費,，且奢侈品集團在日本市場利潤空間小于中國市場，這一變化對奢侈品集團整體不利,。根據(jù)LVMH高管在財報后會議中透露的信息,，分散在全球的中國消費客群增速從第一季度的高單位數(shù)增長，放緩至低單位數(shù)增長,。

隨著日元匯率優(yōu)勢減弱,，中國消費者赴日購買奢侈品的熱情有所冷卻，全球市場的免稅消費在6月到8月持續(xù)放緩,，增幅分別為32%,、25%和17%，主要受到亞太地區(qū)免稅消費的超高速增長有所放緩影響,。

在中國奢侈品市場需求惡化的情況下,，上周多家大行和分析機構已經(jīng)下調(diào)LVMH、歷峰集團等奢侈品巨頭的目標價,。

不同于依賴中國消費客群的LVMH和開云集團,，市場認為歷峰集團對中國消費客群的依賴相對較低。摩根士丹利估計,，中國消費客群在歷峰集團銷售額所占份額從2020財年的約37%降至2024財年的約29%,。

降低對中國消費客群的依賴一度使歷峰集團獲得投資者的信心，但是不可否認,，中國消費客群仍是歷峰集團迄今為止最重要的消費群體,，這意味著歷峰集團不能免于中國市場的風吹草動。

在截至6月底的3個月里,，按固定匯率計算,，歷峰集團銷售額僅僅增長了1%至53億歐元，而去年同期增長了19%,，按實際匯率計算,，銷售額則下降了1%，主要受到亞太市場銷售額下降19%的拖累,。

低迷情緒中,，本周中國經(jīng)濟政策組合拳成為奢侈品行業(yè)意料之外的驚喜。

年初至今,，LVMH股價累計下跌6%,，市值約為3380億歐元，愛馬仕股價累計上漲17%,，市值約為2373億歐元,，開云集團股價累計下跌37%，市值約為311億歐元,，歷峰集團股價累計上漲17%,，市值約為705億瑞士法郎。

  分析人士認為,，伴隨中國消費信心回歸和利好經(jīng)濟政策對奢侈品集團股價的提振,，各大奢侈品集團下半年業(yè)績可能會因此迎來改善。