喝啤酒,，吃烤串,，當新一代年輕人成為主流消費群體,，啤酒賽道開始崛起,。同時，在工業(yè)啤酒日趨飽和的大背景下，人們的生活品質(zhì)逐漸提高,，精釀啤酒市場被越來越多的人看好,。數(shù)據(jù)顯示，2012年-2021年我國精釀啤酒企業(yè)數(shù)量從10家發(fā)展到2745家,，精釀啤酒實現(xiàn)了快速增長,。

  與工業(yè)啤酒不同的是，精釀啤酒對口感,、味道要求較高,。在巴黎盧浮宮的藍色紀念碑里，記載了蘇美爾人用一種氣泡酒精飲品來祭祀女神,，這實際上就是啤酒的原型,。那時的啤酒以水、酵母和麥芽為原料,，啤酒花的加入則是在幾千年后,。水隨處可得，酵母是存在空氣中的,，麥芽才是在早期人們釀造啤酒的標志性原料,。優(yōu)質(zhì)啤酒始于麥芽的選擇，麥芽的成分和質(zhì)量直接影響了啤酒的風(fēng)味和品質(zhì),。

   在啤酒行業(yè)快速發(fā)展的帶動下,，我國也已形成自動化、規(guī)?；?、專業(yè)化的現(xiàn)代麥芽產(chǎn)業(yè)。在行業(yè)競爭格局上,，則形成了以粵海永順泰集團股份有限公司(下稱“永順泰”)為首的“兩超多強，地域性小公司并存”的局面,。

行業(yè)領(lǐng)先地位　國內(nèi)產(chǎn)銷規(guī)模最大麥芽廠商

  永順泰是國內(nèi)領(lǐng)先的麥芽制造企業(yè),，設(shè)立以來主要從事麥芽的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售,，公司產(chǎn)品以基礎(chǔ)大麥麥芽為主,，兼顧高端的特種麥芽等多種產(chǎn)品。

   永順泰業(yè)務(wù)始于1987年,，經(jīng)過多年的積累,，已發(fā)展成國內(nèi)產(chǎn)銷規(guī)模最大的麥芽制造廠商。

   在產(chǎn)能上,，永順泰目前擁有生產(chǎn)線11條,，均實現(xiàn)了自動化生產(chǎn)，總產(chǎn)能85萬噸，產(chǎn)能規(guī)模位居亞洲第一,、世界第五,。 公司總部位于廣州，生產(chǎn)基地分布于廣東,、浙江,、江蘇、山東,、河北的沿海港口,。通過全國性的生產(chǎn)基地布局，公司能夠有效覆蓋全國各大區(qū)域,，提高運營效率,，降低物流成本。

   在市場方面,，永順泰與國內(nèi)最主要的啤酒集團均已建立了長期緊密的合作關(guān)系,。我國啤酒行業(yè)集中度較高，麥芽行業(yè)的下游客戶以大型啤酒集團為主,。永順泰及其前身與百威啤酒,、華潤啤酒、燕京啤酒,、珠江啤酒,、青島啤酒、嘉士伯,、喜力啤酒等知名啤酒制造商均有超過10年的合作歷史,。來自中國酒業(yè)協(xié)會的數(shù)據(jù)顯示，華潤啤酒,、青島啤酒,、百威啤酒、燕京啤酒,、嘉士伯在 2020 年中國啤酒市場中占有超過90%的市場份額,，而與優(yōu)質(zhì)啤酒客戶的穩(wěn)定的合作關(guān)系則成為了永順泰穩(wěn)健發(fā)展的重要保障。招股書顯示,，2019年,、2020年、2021年永順泰在國內(nèi)的市場占有率分別為25%,、26%,、27%，市占率穩(wěn)步提升,。

   同時,，永順泰是國內(nèi)最大的麥芽出口企業(yè),，產(chǎn)品已外銷至東南亞、日本,、韓國等多個國家和地區(qū),，2021年，公司麥芽的出口規(guī)模占我國麥芽出口規(guī)模的46%,。

   此外,，招股書顯示，永順泰2019年度,、2020年度,、2021年度實現(xiàn)營業(yè)收入分別為29.38億元、28.26億元及30.25億元,，大麥麥芽占公司主營業(yè)務(wù)收入的比例分別為96.45%,、96.74%和96.35%。

行業(yè)地位卓然　具高端麥芽業(yè)務(wù)先發(fā)優(yōu)勢

  作為《啤酒大麥》《啤酒麥芽》國家標準的修訂工作組副組長單位,，永順泰歷來重視技術(shù)投入,，擁有與行業(yè)地位相匹配的技術(shù)積累與研發(fā)體系。

   在生產(chǎn)設(shè)備上,，1989 年,，永順泰第一條全自動化麥芽生產(chǎn)線建成投產(chǎn)，是國內(nèi)第一條全自動麥芽生產(chǎn)線,。上世紀九十年代中期,，公司從德國引入國內(nèi)第一條塔式制麥生產(chǎn)線，改變了當時國內(nèi)麥芽生產(chǎn)設(shè)備以地板式生產(chǎn)線為主的格局,，進一步提高生產(chǎn)效率,、自動化水平、質(zhì)量控制能力,，至今塔式生產(chǎn)線仍是國內(nèi)乃至世界的主流制麥裝備,。

   在生產(chǎn)工藝上，一方面,，永順泰通過幾十年的積累,，配置了全自動的控制系統(tǒng)及經(jīng)驗豐富的生產(chǎn)團隊，針對不同客戶的要求,，根據(jù)不同的大麥原料品種，將生產(chǎn)過程中的控制參數(shù)細化至 30 余個理化指標,、10 余個特殊指標,，并進行實時跟蹤調(diào)整，保障生產(chǎn)過程的穩(wěn)定性,；另一方面,，公司針對每批次的大麥原料都會進行小批量的試生產(chǎn),，根據(jù)試生產(chǎn)的實際情況，結(jié)合歷年的生產(chǎn)經(jīng)驗,，對生產(chǎn)過程中的工藝參數(shù)進行修正,，以保證向啤酒廠商供應(yīng)麥芽的口感和品質(zhì)的穩(wěn)定性。

   永順泰配備了最為先進的技術(shù)裝備和人才隊伍,，公司擁有廣東省啤酒麥芽工程技術(shù)研究中心資質(zhì),，中心實驗室獲得中國合格評定國家認可實驗室(CNAS)認證。經(jīng)過多年的技術(shù)沉淀,，公司在制麥工序,，制麥環(huán)境控制，生產(chǎn)設(shè)備定制化改造,，自動化生產(chǎn)數(shù)據(jù)檢測,，原材料、成品檢測等方面具備了較強的技術(shù)能力,，掌握了加拿大,、法國、阿根廷等各產(chǎn)地麥芽在不同要求下的生產(chǎn)工藝,，具備大批量,、高質(zhì)量生產(chǎn)基礎(chǔ)麥芽、特種麥芽的核心技術(shù),，截至2022年6月底,，公司擁有發(fā)明專利9項，實用新型專利60項,，軟件著作權(quán)5項,，以及大量在生產(chǎn)各環(huán)節(jié)上的非專利技術(shù)。

   憑借這樣的科研實力,，永順泰能夠根據(jù)客戶的具體要求和生產(chǎn)工藝的不斷迭代升級,，持續(xù)對生產(chǎn)裝備進行升級改造，保持生產(chǎn)裝備和生產(chǎn)工藝的領(lǐng)先水平,。

   隨著我國啤酒市場向高端化,、精釀化轉(zhuǎn)型，麥芽制造企業(yè)需要具備較強的高端麥芽,、特種麥芽等產(chǎn)品的研發(fā)能力,。多年來，永順泰不斷深入?yún)⑴c客戶研發(fā),，在行業(yè)中較早開啟定制高端麥芽業(yè)務(wù),，具備明顯的先發(fā)優(yōu)勢。

行業(yè)前景廣闊　資本助力

   國盛證券發(fā)布研究報告稱,，中國啤酒市場尚未進入高成熟度階段,，未來噸價提升是主要看點,，未來中高檔有望逐步替代低檔啤酒。不久前,，多家啤酒行業(yè)上市公司發(fā)布2022年第三季度報告,，均呈現(xiàn)良好增長趨勢，高端啤酒銷量增長成為亮點,。

   同時,，隨著近年來啤酒行業(yè)逐步進入成熟期，行業(yè)整體經(jīng)營策略已由銷量驅(qū)動轉(zhuǎn)向品牌驅(qū)動,，我國中高端啤酒產(chǎn)品的銷量占比持續(xù)提升,，未來麥芽行業(yè)高端領(lǐng)域市場增速也將快于行業(yè)整體增速。

作為一家優(yōu)勢顯著的啤酒行業(yè)的上游企業(yè),，永順泰將直接受益,。

  隨著下游啤酒行業(yè)的集中度提高，我國麥芽行業(yè)的市場集中度也相對較高,，一般中小企業(yè)如果不能使其產(chǎn)銷量達到一定的規(guī)模,，將較難在產(chǎn)品質(zhì)量和生產(chǎn)成本方面具備競爭優(yōu)勢。而大規(guī)模生產(chǎn),，則面臨較大規(guī)模的固定資產(chǎn)投資以及較高的運營成本,。

   本次永順泰登陸深交所主板，募集資金擬用于廣麥4期擴建項目和年產(chǎn)13萬噸中高檔啤酒麥芽項目,。項目順利投產(chǎn)后,，有助于鞏固其市場份額，并進一步鞏固公司行業(yè)領(lǐng)導(dǎo)者地位,，大大提升永順泰的市場競爭力,。